«Хорошим проєктам гроші не потрібні». Венчурний інвестор розповів як обирати криптостартапи — інтерв'ю

З Русланом ми зустрілися серед робочого тижня у Києві. Офіс компанії розташований в історичній будівлі, де колись працював телеграф. Наразі це осучаснена споруда, яка чудово підходить для ділових зустрічей.

Компанія Majinx Capital брала участь у фінансуванні 14 криптостартапів, три з яких вже вийшли на біржі.

NCh: Руслане, як інвестувати у перспективний криптопроєкт?

РЛ: Це не просто. Мало хто наважиться вкладати кошти у проєкти, які перебувають на самих ранніх стадіях розвитку. Ризик занадто великий. Але є чимало критеріїв, які можна використовувати для аналізу криптостартапів та отримувати прибуток, який перекриває 80% невдалих угод.

NCh: Розкажіть про ці критерії?

РЛ: По-перше, потрібно розібратися як взагалі працює блокчейн. Якщо ви не розумієте цього, то не можете оцінити користь того чи іншого проєкту, а це важливо. По-друге, потрібно провести детальний аналіз самого стартапу.

NCh: Ви про фундаментальний аналіз?

РЛ: Так. Потрібно з’ясувати цінність проєкту та які проблеми він може розв’язати. Взагалі є кілька основних критеріїв, але я вважаю, що основний — це команда. Якщо команда має сильний досвід розвитку стартапів та релевантні навички з менеджменту, маркетингу, девелопменту, бізнес девелопменту, то й проєкт буде потужним.

Також потрібно звертати увагу на сектор, у якому буде розвиватися стартап, бо продукт може бути корисним, але ніша у якому він працюватиме залишиться перспективною на довгий час. Як приклад це сектор RWA (real world assets — токенізація реальних активів, ред.). Цей сектор виглядає цікаво, але ніяк не вистрелить.

Необхідно також оцінювати токеноміку проєкту — вона повинна бути логічною, з раундами, капіталізацією, вестингом та розлоками.

NCh: Які ще є нюанси?

РЛ: Як ми знаємо, стартапи залучають інвестиції у кілька етапів — їх називають раундами. Важливо щоб між ними не було великої різниці. Якщо це проєкт, який залучив спочатку 2 ікса, а у наступному раунді 25 іксів, то до таких проєктів можуть виникнути питання.

NCh: Які питання?

РЛ: З інвесторів можуть просто викачувати кошти. Рівень фінансування повинен бути приблизно рівним на всіх етапах. Це хороший показник.

Потрібно також звертати увагу на оцінку проєкту, якщо вона становить понад $15 млн, а при цьому рішення проблем у ніші незначні або їх взагалі немає або показники оцінки не суттєві (прибуток, дохід, кількість юзерів тощо), то тут теж варто бути обережним.

Якщо у проєкт після невеликих інвестицій заходить солідна венчурна фірма й він отримує зростання у кілька разів, це також є негативним сигналом, оскільки ця команда матиме великий вплив, який інколи спрацьовує не як смартмані, а як тяжкий неповороткий повільний корабель.

NCh: А як же CryptoRank? Чимало інвесторів перевіряють які великі фонди вкладають у той чи інший проєкт.

РЛ: У цьому є правильна логіка. Це один з критеріїв відбору хороших проєктів. Великі компанії не будуть віддавати свої кошти куди-небудь, але тут теж потрібна логіка. У такі проєкти варто заходити, якщо венчурні компанії інвестували на первинних етапах. При цьому необхідно оцінити які компанії зайшли, обсяги інвестицій і яку цінність вони надають.

У стартапу також має бути продуманий маркетинг, без цього важко розкрутити проєкт. Й останнє: для аналізу важливо отримати інформацію про стартап від різних незалежних джерел.

Nch: І якщо це хороший проєкт, то можна пропонувати свої кошти для інвестицій?

РЛ: Хорошим проєктам не потрібні гроші (сміється — ред). Тобто вони їх й так отримають, без вас.

Nch: А що тоді робити?

РЛ: Потрібно шукати середні перспективні проєкти, а крутим проєктам, крім грошей важлива цінність, яку ти можеш принести або імпакт. Їм буде цікаво.

Nch: Тобто?

РЛ: Стартапам потрібні певні послуги — наша компанія може запропонувати цінність у вигляді маркетингу, інфлів, свого нетворку, вузьких навичок та знань.

Nch: А вони вам за це платять?

РЛ: Вони діляться алокацією.

Nch: А у які проєкти ваш фонд вже інвестував?

РЛ: Ми створили його у грудні минулого року й за цей час увійшли у такі стартапи як: LayerZero, Blast ,Folks Finance, Bubble Maps, Merlin Starter — це ті, що вже вийшли на ринок. Загалом у нас наразі є 14 кейсів.

Nch: Вас не турбують проблеми LayerZero?

РЛ: Ні. Ми туди зайшли при дуже низькій ціні. Це нормальний проєкт, який ще продемонструє гарні результати. Наша стратегія не полягає у миттєвому прибутку. Потрібен час.

Nch: Де ви берете кошти для таких інвестицій?

РЛ: Ми залучаємо капітал переважно українських інвесторів, яким цікавий криптосектор. Ми допомагаємо обрати перспективний проєкт, а також супроводжуємо їх інвестиції за невеликий відсоток.

Nch: Тобто ви надаєте поради коли купити й коли продати?

РЛ: Це комплексне рішення для наших клієнтів, яке враховує відбір, аналіз стартапів, підготовку юридичних документів, менеджмент ризиків, стратегія входу та виходу.

Nch: На якому етапі фіксуються прибутки?

РЛ: Все залежить від конкретної стратегії. Ми не прив’язуємо прибуток до лістингу або інших подій, але ризики враховуємо. Прив’язка йде до часу, тобто інвестиція повинна окупитися через пів року, рік й так далі.

Nch: Які поради ви можете дати людям, які не хочуть довго чекати, щоб отримати прибутки, наприклад трейдерам?

РЛ: Коли люди приходять на крипторинок, переважна більшість хоче заробити багато й швидко й не всі намагаються розібратись у деталях справи. Це помилка. Крипта — це не лише спекуляція, за нею стоїть велика індустрія на базі технології блокчейну. Тому трейдери, як й інвестори, для початку повинні розібратись як він працює.

Для трейдерів також важливо стримувати емоції й бути готовими до втрати своїх грошей. Не варто торгувати на гроші з якими не можна попрощатися.

Крім базових знань про блокчейн та проведення фундаментального аналізу проєкту, трейдерам також потрібен технічний аналіз, який базується на попиті та пропозиції, як й на будь-якому ринку. Волатильність це якраз та штука, яка дозволяє швидко заробляти, але це не просто.

На ринок також сильно впливає новинний фон, хайп — за цим необхідно слідкувати.

Nch: Щодо хайпу. Як ви ставитесь до мемкоїнів?

РЛ: Абсолютно нормально. Я навіть тримаю деякі токени. Звісно, мемкоїни це певною мірою казино й вони роздувають ринок, але є одна велика перевага — меми масово залучають у криптоіндустрію нових людей. Дехто з них продасть свої DOGS або CATS й буде цьому радий, а дехто буде цікавитись криптовалютою глибше. Головне, що люди отримали певні навички роботи з блокчейном, гаманцями, транзакціями тощо. Якщо просто, то це популяризація крипти.

Nch: Якщо ви вже заговорили за особистий портфель, то розкажіть які монети холдите?

РЛ: Левова частка — це Ethereum. Я люблю інфраструктурні проєкти. Трохи тримаю Solana, TON, Celestia. Якщо йшлося про мемкоїни, в дуже малій кількості, це PEPE, BONK, BOME та деякі інші.

Nch: А як же біткоїн?

РЛ: Ні. Його немає у моєму портфелі.

Nch: Чому? Ви не вірите у позитивні прогнози?

РЛ: Навпаки. Я налаштований bullish. Мій прогноз, що BTC цьогоріч досягне $90-95 тис, але позначку $100 тис не подолає.

Nch: Чому тоді не купуєте біткоїн?

РЛ: Я на ньому вже багато не зароблю. Або потрібно чекати 10 років, щоб зробити 10-15 іксів.

Nch: Як ви вважаєте чи стане біткоїн та взагалі криптовалюта повноцінним платіжним засобом?

РЛ: Вона вже такою є. Для крипти це головна функція. Обсяги транзакцій USDT переважають навіть обсяги Visa, хіба це не доказ того, що криптовалюти вже є платіжним засобом?

Nch: Так. Я з вами згоден. Дякую за цікаву бесіду.

РЛ: І я вам дякую.