Oleksandr Meľnyk
Najkrašči umovy, za versijeju platformy Zeus, stvoreno u cyh 5 kraїnah, na jaki slid zvernuty uvagu kerivnykam fintech-startapiv, ščo vykorystovujuť cyfrovi valjuty ta blockchain.
Singapur
Singapur šyroko rozgljadajeťsja jak oseredok smart-tehnologij ta kraїna iz peršoju «rozumnoju nacijeju». Tut provodyťsja masštabna fintech-konferencija dlja investoriv ta proektiv iz uśogo svitu — a takož cja kraїna-misto je tretim za velyčynoju rynkom ICO u sviti. Dejaki najbiľši kryptobirži prysutni v Singapuri, zokrema amerykanśki Coinbase, GDAX ta Gemini. Hoča banky vse šče zalyšajuťsja oberežnymy ščodo kryptoprostoru v cij kraїni, startapy z tehnologijeju blockchain u finansovomu sektori hoča by majuť doviru do samoї jurysdykciї. Singapur je providnoju kraїnoju, operaciї z jakoju provodjať bankivśki ta finansovi organizaciї z uśogo svitu — z takyh finansovyh centriv, jak Švejcarija, Velykobrytanija, Nimeččyna ta SŠA. Prote v danyj čas v Singapuri ne isnuje žodnyh okremyh nacionaľnyh bankiv, jaki pracjujuť paraleľno z fiatnymy valjutamy ta kryptovaljutamy.
Strategična pozycija Singapuru poljagaje v tomu, ščoby dozvolyty kryptovarnomu rynku zrostaty z minimaľnym vtručannjam za umovy, ščo kryptomarket ne bude kvalifikovano jak reguľovanyj rynok i, otže, vin pidpadaje pid diju čynnyh finansovyh rynkiv ta reguljuvannja cinnyh paperiv.
Grošovo-kredytnyj reguljator Singapuru (MAS) pidtrymuje rozvytok ekologičnoї systemy fintech nyzkoju riznyh iniciatyv. Sered nyh — stvorennja innovacijnyh grup, laboratorija Fintech Looking Glass @ MAS, LATTICE80; najbiľšyj u sviti kryptohab u Singapuri ta nyzka inšyh. Cyfrovi kryptovaktyvy tut uzgodženni iz zagaľnym rozvytkom finansovoї industriї.
Jakščo vy planujete zapuskaty tut fintech-proekt iz vykorystannjam kryptovaljut čy blockchain, zverniť uvagu na taki osoblyvosti ćogo rynku.
Tut dobre produmana ta šyroka struktura licenzuvannja finansovyh rynkiv — brokery, finansovi servisy, pozykovi servisy ta inši proekty tut reguljujuťsja okremymy licenzijamy, jaki vydaje MAS. Vidsutni okremi pravyla čy reguljuvannja dlja ledžer-tehnologij (DLT).
Robota z virtuaľnymy valjutamy vyznačajeťsja konsuľtacijnym dokumentom Payment Services Bill. Jogo prezentuvaly u lystopadi 2017 roku i v podaľšomu majuť reguljuvaty operaciї z kryptovaljutamy na osnovi okremyh licenzij.
MAS takož vydav zajavu, ščo pidtverdžuje, ščo propozycija čy vypusk tokeniv bude reguljuvatysja zakonamy pro cinni papery. Napryklad, MAS proponuje rozšyryty čynnu reguľovanu licenziju operatora rynku (RMO) z odnogo rivnja do tŕoh okremyh, jaki by krašče vidpovidaly normatyvnym vymogam do ryzykiv ta ryzykovanyh aktyviv, pov’jazanyh z riznymy typamy finansovyh kompanij, vključajučy kryptostartapy.
Narazi operaciї v kryptoprostori, taki jak obmin odnijeї kryptovaljuty na inšu, ne reguljujuťsja i, takym čynom, ne pidpadajuť pid diju čynnyh pravyl protydiї vidmyvannju koštiv. Odnak dlja togo, ščoby uvijty na cej rynok, novym kompanijam fintech dovedeťsja spivpracjuvaty z postačaľnykamy poslug z peredači grošovyh koštiv, ustanovamy z operacijamy ščodo elektronnyh grošej čy bankamy.
Počynajučy z lystopada 2016 roku, MAS nadaje paket poperedńogo reguljuvannja, jakym finansovi kompaniї možuť skorystatysja na rannij stadiї. Peredbačeno nyzku piľgovyh umov ta poslablennja finansovogo i pravovogo kontrolju dlja startapiv, jaki dijatymuť zgidno z vymogamy MAS.
V cilomu, vdoskonalene reguljuvannja, rynkova struktura dlja innovacijnyh investycijnyh poslug, aktyvna spiľnota ta vyhidna točka dlja startapiv, jaki nacileni na rynok Pivdenno-Shidnoї Aziї robyť Singapur duže važlyvym miscem dlja stvorennja blockchain-startapiv.
Ğibraltar
U kryptospiľnoti ce misce nazyvajuť «Kryptogavannju». Ğibraltar vyperedžaje nyzku inšyh kraїn za rivnem družńogo stavlennja ta spryjatlyvyh umov dlja proektiv na blockchain. Misceva vlada tut aktyvno vystupaje na boci kryptovaljutnyh iniciatyv.
U sični 2016 roku tut bulo vydano dokument «Virtual Currency: Outline Regulatory Framework» — vin sprjamovanyj na reguljuvannja DLT-orijentovanyh biznesiv. U travni 2017 roku do ńogo dodavsja dokument «Proposals for a DLT Regulatory Framework». A v sični 2018-go — perša svitova bespoke-licenzija dlja kompanij, jaki nadajuť DLT-poslugy. U ljutomu 2018-go urjad Ğibraltaru počav formuvaty černetku zakonodavčyh norm dlja ureguljuvannja porjadku ICO. Sered kryptovaljutnyh birž, jaki vže tut aktyvno provodjať svoї operaciї, — BTCC, CEX ta eToro. Navesni 2018-go Gibraltar Blockchain Exchange (GBX) uspišno provela token-sejl dlja Rock Token. Zagalom podano nyzku zajavok ščodo DLT-licenziї ta ponad 200 zajavok na provedennja ICO na birži GBX.
U cij kraїni takož dije potužnyj bankivśkyj sektor, a sama kraїna maje solidnu finansovu reputaciju. Dejaki banky takož nadajuť možlyvosti dlja kompanij, ščo operujuť kryptovaljutamy, na vidkryttja rahunkiv. Tut je rezydentamy nyzka ğemblinğovyh
Analityky ocinyly rynok onlajn-kazyno v Ukraїni, strahovyh ta fintech-kompanij. Zapusk kompanij tut potrebuje vrahuvannja nyzky osoblyvostej.
Ğibraltar — terytorija Velykobrytaniї za kordonom. Vin vstupyv do Jevropejśkogo Sojuzu (JeS) u 1973 roci i pidporjadkovanyj normam JeS. Pravova systema bazujeťsja na zagaľnomu pravi (jak u Velykij Brytaniї, tak zvanomu common law). Odnak slid zaznačyty, ščo nevyznačenisť Brexit može kardynaľno zminyty cju sytuaciju do bereznja 2019 roku čerez rjad skladnyh čynnykiv, otže, pasport JeS dlja Ğibraltar može staty nedostupnym.
Frejmvork DLT zastosovujeťsja do osib, jaki vykorystovujuť DLT dlja zberigannja abo peredači cinnostej, ščo naležať tiľky inšym, napryklad obminu BTC na fiatni groši. Cej frejmork ne zastosovujuť do dijaľnosti, jaka ne reguljujeťsja, jakščo dijaľnisť pidpadaje pid odnu abo dekiľka reguljatornyh ramok za mežamy frejmvorku. Takož zauvažte, ščo pasportyzacija JeS nedostupna dlja kompaniї, jaka maje licenziju na nadannja poslug DLT v Ğibraltari.
Ğibraltar stanom na cej čas vede proces vnesennja zakonoproektiv, ščo reguljujuť dijaľnisť MKO. Očikujeťsja, ščo bude nadana podaľša normatyvno-pravova baza dlja dijaľnosti upovnovaženyh sponsoriv dlja publičnyh rozmiščeń tokeniv, dlja operatoriv rynku vtorynnyh tokeniv, intelektuaľnyh investycij ta postačaľnykiv dopomižnyh poslug, jaki nadajuť їh na terytoriї kraїny.
Publične rozmiščennja tokeniv, ščo stanovljať cinni papery, vže adekvatno spryjmajeťsja isnujučym zakonodavstvom. Operatory rynku vtorynnyh tokeniv, a takož reguljuvannja dopomižnyh finansovyh poslug buduť pidporjadkovani povnovažennjam GFSC, modeljujučyś na položennjah MiFID II ta MiFIR. U Ğibraltari možna korystuvatysja krypto-specyfičnymy pravylamy v ramkah suvoro obmeženoї normatyvnoї bazy, jaka stosujeťsja lyše takyh poslug, jak zberigannja abo peredača vartosti, ščo naležyť inšym, za dopomogoju blockchain.
Maľta
Maľta robyť vse možlyve, ščob staty «ostrovom blockchain». Siľvio Šembri, parlamentśkyj sekretar Maľty z pytań finansovyh poslug, cyfrovoї ekonomiky ta innovacij, zajavyv u interv’ju v berezni 2018 roku, ščo «Maľta stala pryrodnoju točkoju vidliku v mižnarodnij sferi, i kompaniї, taki jak Binance, prodovžuvatymuť vyvčaty Maľtu dlja podaľšogo rozšyrennja їhnih operaciї abo vidkryttja tut golovnyh ofisiv».
Narazi Maľta vypuskaje rizni konsuľtacijni dokumenty ta zakonoproekty: Konsuľtatyvnyj dokument pro zaproponovanu reguljatornu bazu dlja shem kolektyvnogo investuvannja ta investyciї v kryptovaljuty (žovteń 2017); Dokument dlja obgovorennja pro počatkovi propozyciї monet, virtuaľnyh valjut ta vidpovidnyh postačaľnykiv poslug, vydanyj Maľtijśkym organom finansovyh poslug (lystopad 2017); Maltese Digital Innovation Authority Act, Zakon pro innovacijni tehnologiї ta poslugy, Zakon pro virtuaľni finansovi aktyvy (kviteń 2018). U červni 2018 roku parlament Maľty odnostajno shvalyv nyzku zakonodavčyh aktiv ščodo innovacijnyh kompanij ta virtuaľnyh finansovyh aktyviv.
V rezuľtati vyščezgadanoї aktyvnoї pozyciї Maľty vona vže zalučyla velyki kryptokompaniї, taki jak Binance ta OKEx. Banky poky ščo je problemnym aspektom dlja cijeї kraїny, jakščo govoryty same pro proekty v caryni virtuaľnyh valjut. Hoča očikujeťsja, ščo iz pryjnjattjam vidpovidnogo zakonodavstva vony počnuť pracjuvaty iz blockchain-proektamy. Nyžče navedeni pervynni normatyvni aspekty, jaki slid vrahuvaty pry zapusku kompanij u fintech- ta kryptovaljutnij sferah na Maľti.
Finansovi kompaniї korystujuťsja pasportnymy pravamy Maľty na inši terytoriї JeS ta JeEZ, hoča otrymannjaja licenziї tut ne je deševym. Nezvažajučy na te, ščo kraїna takož perebuvaje u nepevnosti z Brexit, na vidminu vid Ğibraltaru, vona, možlyvo, može vygraty u cij sytuaciї ta staty brytanśkym šljuzom do JeS.
Z bereznja 2018 roku na Maľti zapustyly režym reguljuvannja za umovamy tak zvanoї «pisočnyci», v jakomu virtuaľni valjuty buduť perevireni na možlyvisť vykorystannja ta podaľšogo vreguljuvannja u kontroľovanomu seredovyšči. Novyj reguljatornyj organ — Maltese Digital Innovation Authority (MFSA) — bude stvorenyj na Maľti zgidno z Zakonom pro cyfrovi innovaciї. Vin bude vidpovidaty za licenzuvannja, rejestraciju ta sertyfikaciju innovacijnyh tehnologij ta postačaľnykiv poslug u sferi DLT.
Zakon pro virtuaľni finansovi aktyvy reguljuvatyme «obminnyky VFA» (tobto kryptobirži), ščo dijuť na Maľti čy pohodjať zvidty. Jakščo zaproponovanyj instrument abo finansova posluga pidpadajuť pid vyznačennja zvyčajnyh cinnyh paperiv, ce reguljujeťsja MiFID II. Žoden pasport UE do JeS ne dostupnyj za novoju krypto-specyfičnoju normatyvnoju bazoju, pryjnjatoju na Maľti.
Jak i v Ğibraltari, zaproponovana systema reguljuvannja startapiv na Maľti je nadijnoju, ale vodnočas ne je nadto obtjažlyvoju čy bjurokratyčnoju dlja galuzi. Perspektyvni možlyvosti je v segmenti kryptovaljut v razi zmin v rezuľtati «Brekzytu».
Nimeččyna
Nimeččyna maje dobre sformovane finansove reguljuvannja ta riznomanittja finansovyh proektiv. Berlin je najbiľšym centrom fintech v Nimeččyni, dali jduť Frankfurt ta Mjunhen. Ce takož je vidnosno deševym miscem dlja zapusku ta vedennja novogo biznesu.
Nimećkyj federaľnyj nagljadovyj organ (BaFin) reteľno analizuje spravu kožnoї kryptokompaniї na indyviduaľnij osnovi, i, hoča ce ne je povnocinnym reguljuvannjam, ce dozvoljaje innovacijnym kompanijam vyjty na rynok i zaprošuje biznes na dialog ščodo blockchain-tehnologij. Cikavo, ščo cej pidhid shožyj na Singapur (u kožnomu okremomu vypadku bez nadmirnogo reguljuvannja), i prynajmni dekiľka važlyvyh kompanij z Nimeččyny ta Singapuru naviť je partneramy.
Bankivśku systemu v Nimeččyni takož ocinjujuť dovoli pozytyvno. Prynajmni 6 bankiv ta finansovyh ustanov z operacij z elektronnymy grošyma (vključajučy VPE i Solaris) vže počaly paraleľno pracjuvaty z fiatnymy grošyma ta kryptovaljutamy za licenzijeju vid BaFin, a šče kiľka bankiv ta investycijnyh ustanov rozpočynajuť taki operaciї nezabarom.
Berlin stav baťkivščynoju fondu IOTA, peršyj ofis Ethereum buv vidkrytyj u Berlini lyše za deiľka misjaciv pislja prodažu tokeniv Ethereum. U Berlini provodjaťsja vysokoprofiľni mižnarodni konferenciї, sered jakyh: Blockstack Berlin, Crypto Conference — zustriči z Mižnarodnoju kryptospiľnotoju v Jevropi, Event Horizon 2018, Cube Tech Fair, BlockShow Europe, Tech Open Air. BerChain i Startup Berlin Group — ce miscevi hab-spiľnoty dlja blockchain-proektiv. Dali — pro osnovni reguljatorni aspekty, jaki slid vrahuvaty pry zapusku kryptobiznesu u Nimeččyni.
BaFin maje dokladnyj i dobre rozvynenyj reglament stosovno bankivśkyh ta finansovyh poslug, ščo majuť pasportni prava na inši terytoriї JeS. Prymitka dlja biznesu: zverniť uvagu na kožnu detaľ, podannja na otrymannja licenziї tut — neprosta procedura.
Naskiľky vidomo, v Nimeččyni, u tomu čysli u Berlini, nemaje režymu osoblyvogo licenzuvannja dlja kryptoproektiv. Tym ne menš, BaFin ta її dozvil neobhidni dlja osnovnyh brokerśkyh poslug i bagatostoronnih torgoveľnyh ustanov, ščo zajmajuťsja kryptovaljutamy, dlja komercijnyh proektiv majningu ta dlja obminu kryptovaljut. Zagaľnym pryncypom reguljuvannja je «odnakovyj biznes, odnakovi ryzyky, odnakovi pravyla».
U ljutomu 2018 roku BaFin opublikuvav zajavu ščodo ICO z točky zoru zakonodavstva pro cinni papery. Cja zajava ne je novym zakonodavčym aktom, ale podaje kerivni pryncypy. Osnovna ideja BaFin poljagaje v tomu, ščo ne isnuje speciaľnogo pravovogo režymu ICO, i, jak tiľky token bude klasyfikovanyj jak okremyj typ jurydyčnogo instrumentu, reguljatorni naslidky buduť vidbuvatysja u zvyčajnomu porjadku.
U ljutomu 2018 roku inšyj nimećkyj deržavnyj organ — Federaľne ministerstvo finansiv — opublikuvav postanovu ščodo zviľnennja vid podatku na dodanu vartisť (PDV) dlja Bitcoin ta inšyh virtuaľnyh valjut.
Gonkonğ
Desjatylittjamy cja kraїna konkuruje iz Sinğapurom za zvannja providnogo finansovogo centru v Aziї. Ostannim časom Gonkonğ vyperedyv svogo supernyka za rahunok upravlinnja kapitalam, ščo nadhodjať sjudy z Kytaju, Tajvanju ta Japoniї.
Ščo stosujeťsja reguljuvannja kryptovaljutnyh ta blockchain-startapiv i kompanij, tut vykorystovujeťsja menš proaktyvna pozycija, aniž u Singapuri. Infrastruktura dlja startapiv na osnovi kryptovaljut tut aktyvno stvorjujeťsja (v tomu čysli za pidtrymky urjadu) — a ot nastiľky potužnogo reguljuvannja tut nemaje. Ščopravda, «vuźkym miscem» dlja proektiv je bankivśke obslugovuvannja čerez nevyznačenisť pravyl kryptorynku.
Cja lokacija pragne zavojuvaty čiľne misce v azijśkomu prostori jak družnja dlja proektiv u caryni fintech. Za reguljuvannja tut vidpovidaje Hong Kong Monetary Authority (HKMA) — vona zaprovadyla innovacijnu laboratori Fintech Innovation Lab, akselerator Fintech Career Accelerator Scheme. Ostannij javljaje soboju akseleracijnu programu dlja talantiv, ščo startuvala u grudni 2016 roku. Je šče odna programa, zapuščena u 2017-mu — Fintech Supervisory Sandbox. Tut aktyvno rozvyvajuť inši inkubacijni ta akseleracijni programy — zokrema, SuperCharger Fintech Accelerator i naviť je akselerator kompaniї Accenture pid nazvoju Fintech Innovation Lab.
Lokaľnyj rynok predstavljaje nyzka innovacijnyh platform ta startapiv, akseleratoriv, venčurnyh fondiv, habiv pid egidoju deržavy ta velykyh bankiv. Dodatkova perevaga — roľ biznesovyh «vorit» do Kytaju.
Jakščo vy hočete zapustyty tut svij startap čy perenesty sjudy kompaniju, jaka pracjuje iz blockchain, zverniť uvagu na nyzku organizacijnyh osoblyvostej.
Tut dovoli zaplutane finansove reguljuvannja. Čerez usi ci vymogy skladno zapuskaty platformy kolektyvnogo finansuvannja, platižni kompaniї čy pozykovi servisy dlja mikropozyk. U veresni 2017 roku finreguljator Securities and Futures Commission (SFC) vypustyv okremu postanovu ščodo organizaciї ta provedennja ICO, zaznačyvšy pro obov’jazkovisť licenzuvannja ta rejestraciї u SFC dlja emisiї tokeniv — ce stosujeťsja jak rezydentiv, tak i tyh, čyja emisija sprjamovana na meškanciv čy kompaniї, roztašovani u Gonkonğu.
Tam, de tokeny ne možna kvalifikuvaty jak reguľovani investyciї, možuť dijaty taki reguljatorni režymy, taki jak reguljuvannja depozytiv, zakonodavstvo pro zahyst prav spožyvačiv, položennja, ščo zastosovujuťsja do zberigannja vartosti v aktyvah toščo.
Dejaki vymogy, ščo stosujuťsja avtomatyzovanyh torgovyh poslug ta vyznanyh biržovyh kompanij, možuť buty zastosovani do dilovoї dijaľnosti iz obminu kryptovaljut. U ljutomu 2018 roku SFC znovu vypustyla poperedžennja dlja investoriv pro možlyvi ryzyky, pov’jazani z obminnymy operacijamy z kryptovaljutoju ta investuvannjam v ICO. SFC pidtverdyla, ščo vtorynna torgivlja cyfrovymy cinnymy paperamy bez licenziї bude pidpadaty pid štrafy. Zagalom vlada Gonkonğu vvažaje, ščo koly cyfrovi tokeny predstavljajuť cinni papery, taki vydy dijaľnosti stajuť predmetom reguljuvannja.
Perelik parametriv, jaki varto vrahuvaty
Jakščo vy obyrajete buď-jaku kraїnu na mapi dlja zapusku vlasnogo proektu u sferi finansovyh poslug iz vykorystannjam cyrovyh valjut, varto zvernuty na perelik takyh parametriv:
- Finansove reguljuvannja — komanda povynna zrozumity, jaki vydy gospodarśkoї dijaľnosti vvažajuťsja reguľovanoju finansovoju dijaľnistju, jaki finansovi licenziї neobhidni dlja zdijsnennja takoї dijaľnosti v kraїni, v jakij peredbačajeťsja proekt, i jak ci licenziї dijuť za mežamy konkretnoї kraїny.
- Reguljuvannja kryptovaljut — komanda povynna proanalizuvaty reguljatornu bazu dlja kryptovaljut v kraїni ta znajty vidpovidi na taki pytannja: jakščo buď-jake reguljuvannja šče pryjnjato, čy isnujuť kryptografični licenziї, čy dije perehidnyj period, jaki licenziї čy vymogy zastosovujuť do ćogo vydu finansovyh poslug ta do kryptobiznesu.
- Najavnisť bankiv, kotri pracjujuť z kryptovaljutamy — komanda povynna perekonatysja, ščo bankivśka systema takož «krypto-družnja» v obranij kraїni ta pozytyvno vidriznjajeťsja vid krytyčnogo stavlennja z točky zoru reguljuvannja ta vyznačaje ti banky, jaki možuť obslugovuvaty jak startapy v ćomu sektori, tak i operaciї svoїh klijentiv.
- Komanda proektu povynna rozumity ta vykonuvaty vymogy, jaki banky majuť namir zastosuvaty stosovno operacij iz zapusku kompaniї u segmenti fintech, a golovne, znaty pro pravyla boroťby z vidmyvannjam grošej (AML) ta ymogy do rozkryttja danyh pro klijentiv čy klijentśkyh perevirok (KYC).
- Komanda proektu povynna proanalizuvaty dilove seredovyšče v kraїni ščodo perspektyvnyh biznes-operacij, ekonomičnyh vymog, perspektyvnosti cyfrovoї ekonomiky.