Oleksandr Meľnyk
Redakcija FT doslidyla, jak zminjujeťsja bankivśkyj rynok u Jevropi — i na їhnju dumku, najblyžčym časom na nas čekaje dekiľka ugod zi zlyttja ta poglynannja (M&A) miž nyzkoju providnyh serednih ta velykyh bankivśkyh ustanov. Na počatku svogo doslidžennja žurnalisty odnogo iz najvplyvovišyh dilovyh vydań svitu navodjať dumku Džona Makfarlena, golovy Barclays. Za jogo slovamy, polityky u Jevropi hočuť, ščoby banky konsoliduvalysja. Natomisť sami bankiry ridše stavljaťsja do podibnyh ugod iz optymizmom. Takož vin ne vyključaje vyhid bankiv iz SŠA na jevropejśkyj rynok iz propozycijamy ščodo vykupu ta ukladannja ugod. 10 rokiv mynulo vid globaľnoї bankivśkoї kryzy — i teper znovu povertajeťsja ideja mižgaluzevyh zv’jazkiv ta mižbankivśkyh ugod.
Žan-P’jer Mustijer, vykonavčyj dyrektor UniCredit u Italiї, neščodavno zaznačyv, ščo rynkova vartisť kompaniї JPMorgan Chase v SŠA včetvero sumu, jaku koštuje ispanśkyj Banco Santander — najbiľšyj kredytor jevrozony. U ćomu ž doslidžennja navedeno jogo dumku stosovno stanu na jevropejśkomu rynku bankivśkyh poslug. Za jogo slovamy, u Jevropi je lyše 2 zagaľnojevropejśkyh banky: BNP Paribas, prysutnij u Franciї, Italiї ta Beniljuksi; ta UniCredit, prysutnij v Italiї, Nimeččyni ta Avstriї. Skladajeťsja vražennja, ščo bankivśkyj rynok naspravdi anitrohy ne konsolidovanyj — i ce škodyť biznesu. Jevropejśkyj dosvid važlyvyj i dlja Ukraїny — v nas tež za vynjatkom 2-3 bankiv, biľšisť gravciv rynku je dovoli dribnymy.
FT zvertaje uvagu na najbiľš jmovirni ugody ščodo zlyttja, jaki možuť vidbutysja najblyžčym časom u Jevropi — ta možlyvi їhni naslidky dlja rynku finansovyh poslug u JeS ta sviti.
Barclays/Standard Chartered
Za pidsumkamy 2017 roku cej sojuz maje sukupno 165,9 tys pracivnykiv, čystyj zbytok na rivni $1,3 mlrd, aktyviv na $2,16 trln. Na korysť podibnoї ugody svidčyť zručne geografične roztašuvannja mereži viddileń banku, ščo možuť dopovnyty odne odnogo u riznyh kraїnah. A ot proty podibnoї ugody — nestača zaoščadžeń na bankivśkyh rahunkah.
Z ogljadu na Brexit, nezaveršeni zusyllja z restrukturyzaciї u velykij kiľkosti najbiľšyh kredytoriv regionu ta tryvajučogo nezdatnosti jevrozony stvoryty jedynyj rynok dlja bankivśkoї dijaľnosti masštabni ugody možuť i ne vidbutysja — prote očikuvannja je dovoli vysokymy. Transkordonni ugody providni bankiry jak pidtrymujuť, tak i krytykujuť. Konsolidacija, jaku vystavljajuť v jakosti golovnoї perevagy, naspravdi može staty problemoju, jakščo jdeťsja pro brytanśkyj «Barklaj» ta ispanśkyj «Santander» — obydva banky roztašovani u dovoli problemnyh kraїnah z ogljadu na ekonomični ta socio-polityčni realiї.
Najbiľš jmovirni ugody miž bankamy JeS, dani FT
Société Générale/UniCredit
U 2017 roci cej potencijnyj «superbank» mav 238,9 tys spivrobitnykiv, čystyj prybutok u $9,7 mlrd, aktyviv na $2,47 trln. Na korysť takogo bankivśkogo sojuzu — synergija u korporatyvnomu ta investycijnomu bankinğu. A ot zavažajuť podibnomu ob’jednannju faktory polityčnogo suprotyvu ta «jevroskeptycyzm» kerivnyctva kraїn, u jakyh podibnyj superbank mig by pracjuvaty.
Ideja velykogo jevropejśkogo bankivśkogo zlyttja vperše vynykla pislja togo, jak švedśka kompanija Nordea mala propozyciju kupyty supernyka ABN Amro, vidhylenu gollandśkym urjadom — golovnym akcionerom banku 2 roky tomu. Dejaki finansysty zaraz rozgljadajuť UniCredit jak odnogo z favorytiv dlja ukladannja ugody, a pan Mustijer rozdumuje pro te, jak vidnovyty ideju zlyttja italijśkogo kredytora z francuźkym supernykom Société Générale. Investycijni bankiry takož vvažajuť, ščo zv’jazok miž Deutsche Bank ta Commerzbank, švydše za vse, v najblyžči paru rokiv bude posyljuvatysja dlja stvorennja nimećkogo superbanku — todi jak inši cili poglynannja vključajuť častkovo nacionalizovani banky: Bankia v Ispaniї ta ABN Amro.
BNP Paribas i Santander — 2 najbiľšyh kredytora jevrozony — sered tyh bankiv, kogo opytani FT bankiry ta finansysty rozgljadajuť v jakosti jmovirnyh konsolidatoriv rynku. Protjagom tryvalogo času aktyvnisť u sferi zlyttja ta poglynannja zrostala u farmacevtyčnij, tehnologičnij ta spožyvčij galuzjah kraїn JeS. Ale pislja kryzy 2008 roku bankivśkyj sektor pozbavlenyj velykyh poglynań.
Deutsche Bank/Commerzbank
Za rezuľtatamy 2017-go potencijnyj sobz 2 bankiv mav 146,9 tys pracivnykiv, čystyj zbytok u €673 mln ta aktyviv na $2.15 trln. Na korysť bankivśkogo ob’jednannja — skoročennja vytrat ta zmenšennja zaležnosti Deutsche vid investycijnyh bankiv. A proty takogo superbanku golovnyj faktor — z 2 problemnyh bankiv ne zrobyty 1 finansovo zdorovyj.
Ne možna skydaty z rahunku j možlyvyj vplyv amerykanśkogo kapitalu. Banky Uoll-strit, švydše vidnovyvšyś pislja kryzy 2008-go za svoїh koleg iz Jevropy, hočuť zbiľšyty svoju častku rynku v korporatyvnyh ta investycijnyh bankah. U toj že čas posjagannja velykyh kompanij iz tehnologičnogo biznesu, takyh jak Amazon ta Facebook, na spožyvči finansovi poslugy zagrožuje tradycijnym oflajn-bankam. Nadhodžennja vid klasyčnyh bankivśkyh poslug takož možuť skorotytysja — adže klijentiv biľše cikavljať plateži za dopomogoju smartfonu, a ne depozyty čy kredyty iz vidviduvannjam bankivśkyh viddileń. Strategija poglynań dribnišyh bankiv — svogo rodu vidpoviď na ci vyklyky jak častyna oboronnoї strategiї tradycijnogo bankivśkogo sektoru.
Nordea/ABN Amro
Cej potencijnyj superbank maje za pidsumkamy 2017-go 50,3 tys spivrobitnykiv, čystyj prybutok rozmirom u $6,8b mlrd ta aktyviv na $1,14 trln. Na korysť ob’jednannja — možlyvisť gollandciv vyvesty deržavne upravlinnja z ABN. A proty — znovu vse ta ž polityčna čutlyvisť takoї ugody.
Jevropejśkyj bankivśkyj sektor zalyšajeťsja duže fragmentovanym. Za danymy Jevropejśkoї bankivśkoї federaciї, jaki navodjať u FT, na kožni 50 tys meškanciv kraїn jevrozony prypadaje 1 bank. Prote dlja Velykobrytaniї cej pokaznyk stanovyť 1 bank na 170 tys osib, a Japonija maje 1 bank majže na 900 tys osib. Slabka rentabeľnisť dribnogo bankivśkogo biznesu — šče odna pryčyna, čomu ideja pojavy «superbankiv» zdobuvaje vse biľše pryhyľnykiv. Finreguljatory tež stajuť napoleglyvišymy u zaklykah do transkordonnyh ugod, jaki, jak stverdžujuť analityky, zbiľšyly by prybutkovisť bankivśkogo sektoru ta pidtrymaly ekonomiku, nadajučy stabiľniše džerelo finansuvannja dlja kompanij.
Dynamika M&A ugod na svitovomu rynku
Čomu superbanky — pomylkova panaceja
Čynovnyky Jevropejśkogo centraľnogo banku vvažajuť, ščo stvorennja dekiľkoh zagaľnojevropejśkyh superbankiv dozvolyť zmenšyty spodivannja na banky Uoll-strit, jaki, na dumku bankiriv z JeS, pokynuly Jevropu v umovah kryzy. I hoča za tverdžennjam žurnalistiv FT Jevropejśkyj Centrobank ne bude zmenšuvaty vymogy do kapitalu dlja ob’jednanyh sub’jektiv, posadovym osobam ta finreguljatoram kompanij ce vidkryvaje dodatkovi možlyvosti — napryklad, nadannja bankam kompensaciї za zrostannja ryzykiv dlja okremyh klijentiv zavdjaky transkordonnym perekazam abo zbiľšennja їhńoї gnučkosti u peremiščenni kapitalu ta likvidnosti miž kraїnamy. Odnak ce vidrodžennja interesu do zlyttja i sama ideja «superbankiv» — rezuľtat slabkosti, a ne syly. U FT nagadujuť:
- Barclays reaguje na tysk investora;
- «Dojče Bank» zaznav velykyh zbytkiv protjagom tŕoh rokiv, i jogo akciї ostannim časom maly najnyžči kotyruvannja;
- UniCredit straždaje vid važkyh beznadijnyh kredytiv ta rozdutyh vytrat.
Inšoju pereškodoju do konsolidaciї je nezaveršenisť bankivśkogo sojuzu jevrozony. Blok uzgodyv dejaki bankivśki pravyla, ale bagato oblastej vedennja operacij z depozytamy ta kredytamy miž kraїnamy zalyšajuťsja fragmentarnymy — vključajučy podatkove zakonodavstvo, zakonodavstvo pro bankrutstvo ta pravyla povodžennja z bankivśkoju zastavoju. Starši bankiry kažuť, ščo zagaľnojevropejśki kombinaciї majuť sens, jakščo vony dopomožuť viľniše ruhaty kapital ta zbiľšať likvidnisť u vsih kraїnah bloku JeS. Poky ščo ce malojmovirno, doky polityky ne pogodžujuťsja na jedynu shemu strahuvannja depozytiv v jevrozoni, zaznačyly u FT.
Nakladajeťsja na ce i nyzka peremog «jevroskeptykiv» — vybory jevroskeptyčnogo urjadu v Italiї možuť zrobyty ci peregovory pro spiľni bankivśki umovy ta utvorennja «superbankiv» šče skladnišym procesom, osoblyvo z šyrokym skeptycyzmom v Nimeččyni. Krim togo, buď-jakyj bank, jakyj dumaje pro velyke zlyttja, povynen zvažyty vartisť rozgortannja masštabnogo biznesu, ščo porodžuje dodatkovi vymogy do kapitalu vid Rady z finansovoї stabiľnosti ta grupy «Velykoї dvadcjatky» na jevropejśkomu bankivśkomu rynku.
U FT nagadujuť: inozemni banky takož mogly by skorystatysja možlyvistju rozšyrennja. Dyversyfikacija — ne vyključno jevropejśka «ideja fiks». Bankivśka korporacija Sumitomo Mitsui, japonśkyj pozyčaľnyk №2 za aktyvamy, vže davno pov’jazana z rynku u SŠA, todi jak MUFG hoče staty providnym bankom za depozytamy v Ameryci. Kanadśki banky takož pragnuť dyversyfikuvaty svoї pozyciї za kordonom.