fbpx
Aa Aa Aa
Aa Aa Aa
Pročytaty vgolos
Zupynyty čytannja

Jakym buv rynok ICO u I pivričči 2018 roku

Яким був ринок ICO у I півріччі 2018 року

Audytorśko-konsaltyngova kompanija PWC spiľno z CryptoValley doslidyla rynok rozmiščennja tokeniv (ICO) za peršu polovynu 2018 roku. Proponujemo vašij uvazi ključovi tezy ćogo dokumentu
Аудиторсько-консалтингова компанія PWC спільно з CryptoValley дослідила ринок розміщення токенів (ICO) за першу половину 2018 року. Пропонуємо вашій увазі ключові тези цього документу
Читати кирилицею

Speciaľni možlyvosti

Pročytaty vgolos
Zupynyty čytannja
Kontrastna versija
  За словами аналітиків PWC, з часу нашого минулого аналітичного звіту, оприлюденого  в грудні 2017 року, ІСО активно поширювалися та перетворилися на ефективний альтернативний інструмент фінансування для проектів та стартапів. Загальна ситуація. Як раніше прогнозували автори дослідження, феномен початкових пропозицій токенів (ICO) з грудня 2017 року пережив невелике падіння зацікавленості з боку ринку, але тепер відновив стрімке зростання. У перші 5 місяців 2018 року в цілому було успішно закрито 537 ICO обсягом $13,7 млрд, що більше, ніж у порівнянні з усіма ІСО, котрі відбулися до 2018 року. З листопада 2017 року декілька масштабних ІСО увійшли до переліку ТОП-15 за увесь час. Серед тих, які встановили рекорд — Telegram ($1,7 млрд) та EOS ($4,1 млрд). Поява єдинорогів. США, Швейцарія та Сингапур залишаються ключовими глобальними центрами ICO, проте протягом останніх місяців Сполучене Королівство та її юрисдикції стало значним центром подібних розміщень для токенів. Читатйте також: Українські юристи пропонують законну схему прийому криптовалют. Регулювання ICO продовжує виникати по всьому світу: у багатьох юрисдикціях було випущено відповідні рекомендації та крипто-регулювання. Зараз зявляються три моделі: як у США (керовані фінрегулятором, що опікується цінними паперами) як у Європі (збалансована модель) як в Азії (бінарна модель). У стратегічному плані ICO продовжують витісняти венчурний капітал, особливо у сфері технологічних розробок, повязаних з blockchain. Гібридні моделі (що поєднують класичне фінансування за рахунок венчурного капіталу, а також приватні капіталовкладення та ICO) дедалі частіше стають альтернативою класичного фінансування стартапів. Визначення ICO та трансформація його суті. Початкова пропозиція токенів (ICO, також запуск токенів або генерація токенів) — це термін, що описує обмежений період, коли компанія продає заздалегідь визначену кількість цифрових токенів (криптовалюти) для широкого загалу, як правило, в обмін на вже відомі криптовалюти або фіатні гроші чи їхні замінники, якими дедалі частіше користуються прихильники технології blockchain. ІСО непослідовно регулюються в усьому світі, і в залежності від юрисдикції вони можуть приймати різні форми. Десь токени виступають гарантіями на отримання послуг чи частки прибутку, десь виконують суто утилітарну роль або ж обмінюються на цифрові валюти, котрі вже є в обігу. З огляду на це, ІСО все частіше є альтернативою класичному фінансуванню позик та надання капіталовкладень. Цю роль зазвичай відігравав венчурний капітал та фінансування за рахунок банківських позик чи продажу акцій. Telegram та EOS відкрили епоху ICO-єдинорогів, рекордно залучивши багатомільярдні обсяги капіталовкладень (у випадку Telegram продаж токенів навіть був непублічним). Географія первинних розміщень для токенів. Хоча США, Швейцарія та Північноатлантичний регіон були явно основними центрами ICO в 2017 році, такі країни, як Великобританія та Гонконг, набирають обертів у 2018 році. США залишаються провідним місцем призначення ICO, підкріплені ясними та твердими нормативними вимогами (наприклад, KYC). У Європі Швейцарія виділяється як столиця ICO, але в 2018 році Великобританія отримала нову вагу на цьому ринку, судячи з обсягів та кількості відповідних проектів. Читатйте також: Що варто знати про 10 найпопулярніших криптовалют. Що стосується Азії, тут Сингапур є головним центром ICO, а потім вже йде Гонконг. Кайманові і Британські Віргінські острови входять до числа кращих країн ICO, оскільки в них розміщувалися ICO EOS Unicorn ($4,1 млрд) та Telegram ($1,7 млрд). Інші країни, не відомі великими фінансовими ринками, також мають місце серед провідних країн ICO (наприклад, Естонія, Литва, Ізраїль). Також слід зауважити, що у 2017 році багато запланованих ІСО не відбулися або не були ще публічно задокументовані чи оголошені. Тому частка проектів, що сплять, залишається доволі високою. На сьогодні близько третини всіх оголошених ІСО успішно закрили фінальний тур збору коштів за допомогою токенів. Аналіз ситуації довкола розміщення токенів. Багато проектів відкладені та втрачають імпульс під час процесів підготовки до розміщення тоенів. Серед причин — від юридичної боротьби з бюрократичними перепонами до проблем у команді проекту, котрий готує ICO. Вважається, що ІСО, для яких відсутня кінцева сума фінансування, буде скасоване. Однак не можна виключити, що проблемами є брак суспільної уваги до певних проектів, які не змогли зібрати потрібної суми. Більшість провідних профінансованих ICO проводяться за відсутності готового продукту, але за наявності демо-версії чи прототипу. Низка компаній, які запустили ІСО, зіштовхуються з великими труднощами, такими як юридичні та управлінські питання. Проекти ICO з фінансуванням меншого масштабу частіше не збирають потрібних коштів чи й взагалі зазнають розпуску команди і скасування процедури збирання коштів. На тлі цього США мають нове та централізоване регулювання цінних паперів, тоді як Китай та Північна Атлантика і Тихо-океанський регіон продовжують зосереджуватися на регулюванні екосистем Провідні хаби для ICO — США, Сингапур та Швейцарія. США. Тут панує загальне позитивне ставлення до первинного розміщення токенів, але ринок все ще чекає більшої ясності щодо таких операцій. Тут поки не напрацьовані остаточні правила, котрі би захистили права сторін в ході ICO. Всі токени у цій юрисдикції розглядаються як цінні папери. Криптовалюти та їхній обмін. Кожен з 50 штатів може мати власні правила (наприклад, BitLicense). SEC зберігає юрисдикцію щодо ICO та визначення маркерів безпеки щодо таких операцій. FinCEN вимагає реєстрації всіх бірж. ICO. Визначення правил безпеки дуже широке (наприклад, Тест Хоуї). Суворі правила SEC перешкоджають міжнародним емітентам, які розглядають варіанти залучення капіталу від учасників у США. Наміри та подальші перспективи. ІСО все частіше починають реєструватися в SEC. Ринок чекає подальшої правової орієнтації та узгодження державних та федеральних правил. Швейцарія. Читатйте також: Bitcoin та всі-всі-всі — ринок криптовалют у III кварталі 2017-го. Тут теж панує загальне позитивне ставлення до криптотехнологій та валют. Токени в цій юрисдикції трактуються як активи. Криптовалюта та обмін. Не потрібна спеціальна ліцензія для криптовалютного бізнесу. Сприятливе ставлення відповідно до Закону про боротьбу з відмиванням коштів у Швейцарії. ІСО. Швейцарський орган нагляду за фінансовими ринками (FINMA) розглядає нові ІСО в кожному окремому випадку. Фінрегулятор та компанії тут зосереджені на боротьбі з відмиванням грошей та правилами безпеки. Регламент залежить від функції токенів (платежі, утилітарна роль або токенів як секюрні інструменти для активів). Наміри та подальші перспективи. Кантон Цуг та місто Цюріх добре відомі як Криптодолина з розвиненою екосистемою. Сприятливий вибір для багатьох ІСО, особливо проектів ЄС та Азії. Сингапур. Загальне позитивне ставлення до криптокультур властиве й цьому регіону. Токени тут теж трактуються як активи. Криптовалюта та обмін. Загальне сприятливе регулювання. Грошовий регулятор Сингапуру (MAS) у доповіді за листопад 2017 опублікував керівні принципи і не буде регулювати віртуальні валюти, а скоріше заходи щодо розміщення. MAS наказав посередникам, які здійснюють операції з криптовалютою (в тому числі ICO), здійснити суворіші процедури щодо оцінки та протидії відмиванню коштів. ІСО. MAS продовжує стежити за галуззю ICO При необхідності може бути сформульоване більш цілеспрямоване законодавство Наслідки. Місто може стати юрисдикцією вибору ICO Створена екосистема для криптовалют та blockchain-проектів Ліхтенштейн, Гібралтар та Мальта зараз йдуть шляхом Швейцарії, щоби стати центрами ICO. Підсумки I півріччя 2018-го для ринку ICO. Після того, як ICO пройшли цикл активного рекламного просування в 2017 році, вони стають все більш зрілими і зростають у 2018 році. Структуровані раунди збору коштів із обмеженнями фінансування збільшують прозорість та фінансування проектів на основі потреб у капіталі, що його залучено за рахунок розміщення токенів. Поєднання з фінансуванням від венчурних фондів та капіталістів для диверсифікації джерел фінансування та перевірки проекту з професійними інвесторами (наприклад, надання попереднього продажу через венчурних інвесторів) — ще одна властива риса для сучасного ринку ICO. Менше регулювання та сприяння — найкраще сприяння: запобігання надмірній промоції ICO стало притаманною рисою. Агресивна реклама зменшує довіру до проекту. Тому зараз стартапи та компанії воліють більше зосередитись на передпродажному етапі з цільовими інвесторами. Зросла роль смарт-контрактів та встановлення періодів доступності / недоступності для токенів. Це потрібно для того, аби всі сторони могли збалансовано оцінити ризики та зменшити вірогідність шахрайства. Стартапам та командам аналітики PWC радять ретельно оцінювати та обирати юрисдикції, де потрібно створити компанію / фонди для випуску токенів. Ще одна риса 2018 року — попередня реєстрація вимог для інвесторів у поєднанні з обмеженням ідентифікації інвесторів за вимогами KYC / AML. З огляду на технологічні реалії, цьогоріч більше уваги приділено питанням кібербезпеки перед і після ICO. Також держави та компанії почали приділяти більше уваги створенню спільнот, що представляють інтерес, та процвітаючих екосистем та чистого розвитку технологій.
Реклама 👇 Замовити

Za slovamy analitykiv PWC, z času našogo mynulogo analityčnogo zvitu, opryljudenogo  v grudni 2017 roku, ISO aktyvno pošyrjuvalysja ta peretvorylysja na efektyvnyj aľternatyvnyj instrument finansuvannja dlja proektiv ta startapiv.

Zagaľna sytuacija

Jak raniše prognozuvaly avtory doslidžennja, fenomen počatkovyh propozycij tokeniv (ICO) z grudnja 2017 roku perežyv nevelyke padinnja zacikavlenosti z boku rynku, ale teper vidnovyv strimke zrostannja.

U perši 5 misjaciv 2018 roku v cilomu bulo uspišno zakryto 537 ICO obsjagom $13,7 mlrd, ščo biľše, niž u porivnjanni z usima ISO, kotri vidbulysja do 2018 roku.

Z lystopada 2017 roku dekiľka masštabnyh ISO uvijšly do pereliku TOP-15 za uveś čas. Sered tyh, jaki vstanovyly rekord — Telegram ($1,7 mlrd) ta EOS ($4,1 mlrd).

Pojava «jedynorogiv»

SŠA, Švejcarija ta Syngapur zalyšajuťsja ključovymy globaľnymy centramy ICO, prote protjagom ostannih misjaciv Spolučene Korolivstvo ta її jurysdykciї stalo značnym centrom podibnyh rozmiščeń dlja tokeniv.

Čytajte takož: Ukraїnśki jurysty proponujuť zakonnu shemu pryjomu kryptovaljut

Reguljuvannja ICO prodovžuje vynykaty po vśomu svitu: u bagaťoh jurysdykcijah bulo vypuščeno vidpovidni rekomendaciї ta krypto-reguljuvannja. Zaraz z’javljajuťsja try modeli:

  • jak u SŠA (kerovani finreguljatorom, ščo opikujeťsja cinnymy paperamy)
  • jak u Jevropi (zbalansovana modeľ)
  • jak v Aziї (binarna modeľ).

U strategičnomu plani ICO prodovžujuť vytisnjaty venčurnyj kapital, osoblyvo u sferi tehnologičnyh rozrobok, pov’jazanyh z blockchain. Gibrydni modeli (ščo pojednujuť klasyčne finansuvannja za rahunok venčurnogo kapitalu, a takož pryvatni kapitalovkladennja ta ICO) dedali častiše stajuť aľternatyvoju klasyčnogo finansuvannja startapiv.

Vyznačennja ICO ta transformacija jogo suti

Počatkova propozycija tokeniv (ICO, takož zapusk tokeniv abo generacija tokeniv) — ce termin, ščo opysuje obmeženyj period, koly kompanija prodaje zazdalegiď vyznačenu kiľkisť cyfrovyh tokeniv (kryptovaljuty) dlja šyrokogo zagalu, jak pravylo, v obmin na vže vidomi kryptovaljuty abo fiatni groši čy їhni zaminnyky, jakymy dedali častiše korystujuťsja pryhyľnyky tehnologiї blockchain.

ISO neposlidovno reguljujuťsja v uśomu sviti, i v zaležnosti vid jurysdykciї vony možuť pryjmaty rizni formy. Deś tokeny vystupajuť garantijamy na otrymannja poslug čy častky prybutku, deś vykonujuť suto utylitarnu roľ abo ž obminjujuťsja na cyfrovi valjuty, kotri vže je v obigu. Z ogljadu na ce, ISO vse častiše je aľternatyvoju klasyčnomu finansuvannju pozyk ta nadannja kapitalovkladeń. Cju roľ zazvyčaj vidigravav venčurnyj kapital ta finansuvannja za rahunok bankivśkyh pozyk čy prodažu akcij.

Jakym buv rynok ICO u I pivričči 2018 roku

Telegram ta EOS vidkryly epohu «ICO-jedynorogiv», rekordno zalučyvšy bagatomiľjardni obsjagy kapitalovkladeń (u vypadku Telegram prodaž tokeniv naviť buv nepubličnym).

Geografija pervynnyh rozmiščeń dlja tokeniv

Hoča SŠA, Švejcarija ta Pivničnoatlantyčnyj region buly javno osnovnymy centramy ICO v 2017 roci, taki kraїny, jak Velykobrytanija ta Gonkong, nabyrajuť obertiv u 2018 roci.

SŠA zalyšajuťsja providnym miscem pryznačennja ICO, pidkripleni jasnymy ta tverdymy normatyvnymy vymogamy (napryklad, KYC).

U Jevropi Švejcarija vydiljajeťsja jak stolycja ICO, ale v 2018 roci Velykobrytanija otrymala novu vagu na ćomu rynku, sudjačy z obsjagiv ta kiľkosti vidpovidnyh proektiv.

Čytajte takož: Ščo varto znaty pro 10 najpopuljarnišyh kryptovaljut

Ščo stosujeťsja Aziї, tut Syngapur je golovnym centrom ICO, a potim vže jde Gonkong.

Kajmanovi i Brytanśki Virginśki ostrovy vhodjať do čysla kraščyh kraїn ICO, oskiľky v nyh rozmiščuvalysja ICO EOS Unicorn ($4,1 mlrd) ta Telegram ($1,7 mlrd).

Inši kraїny, ne vidomi velykymy finansovymy rynkamy, takož majuť misce sered providnyh kraїn ICO (napryklad, Estonija, Lytva, Izraїľ).

Takož slid zauvažyty, ščo u 2017 roci bagato zaplanovanyh ISO ne vidbulysja abo ne buly šče publično zadokumentovani čy ogološeni. Tomu častka «proektiv, ščo spljať», zalyšajeťsja dovoli vysokoju.

Na śogodni blyźko tretyny vsih ogološenyh ISO uspišno zakryly finaľnyj tur zboru koštiv za dopomogoju tokeniv.

Jakym buv rynok ICO u I pivričči 2018 roku

Analiz sytuaciї dovkola rozmiščennja tokeniv

Bagato proektiv vidkladeni ta vtračajuť impuľs pid čas procesiv pidgotovky do rozmiščennja toeniv. Sered pryčyn — vid jurydyčnoї boroťby z bjurokratyčnymy pereponamy do problem u komandi proektu, kotryj gotuje ICO.

Vvažajeťsja, ščo ISO, dlja jakyh vidsutnja kinceva suma finansuvannja, bude skasovane. Odnak ne možna vyključyty, ščo problemamy je brak suspiľnoї uvagy do pevnyh proektiv, jaki ne zmogly zibraty potribnoї sumy.

Biľšisť providnyh profinansovanyh ICO provodjaťsja za vidsutnosti gotovogo produktu, ale za najavnosti demo-versiї čy prototypu.

Nyzka kompanij, jaki zapustyly ISO, zištovhujuťsja z velykymy trudnoščamy, takymy jak jurydyčni ta upravlinśki pytannja. Proekty ICO z finansuvannjam menšogo masštabu častiše ne zbyrajuť potribnyh koštiv čy j vzagali zaznajuť rozpusku komandy i skasuvannja procedury zbyrannja koštiv.

Na tli ćogo SŠA majuť nove ta centralizovane reguljuvannja cinnyh paperiv, todi jak Kytaj ta Pivnična Atlantyka i Tyho-okeanśkyj region prodovžujuť zoseredžuvatysja na reguljuvanni ekosystem

Jakym buv rynok ICO u I pivričči 2018 roku

Providni haby dlja ICO — SŠA, Syngapur ta Švejcarija

SŠA

Tut panuje zagaľne pozytyvne stavlennja do pervynnogo rozmiščennja tokeniv, ale rynok vse šče čekaje biľšoї jasnosti ščodo takyh operacij. Tut poky ne napraćovani ostatočni pravyla, kotri by zahystyly prava storin v hodi ICO. Vsi tokeny u cij jurysdykciї rozgljadajuťsja jak cinni papery.

Kryptovaljuty ta їhnij obmin

  • Kožen z 50 štativ može maty vlasni pravyla (napryklad, BitLicense).
  • SEC zberigaje jurysdykciju ščodo ICO ta vyznačennja markeriv bezpeky ščodo takyh operacij.
  • FinCEN vymagaje rejestraciї vsih birž.

ICO

  • Vyznačennja pravyl bezpeky duže šyroke (napryklad, «Test Houї»).
  • Suvori pravyla SEC pereškodžajuť mižnarodnym emitentam, jaki rozgljadajuť varianty zalučennja kapitalu vid učasnykiv u SŠA.

Namiry ta podaľši perspektyvy

  • ISO vse častiše počynajuť rejestruvatysja v SEC.
  • Rynok čekaje podaľšoї pravovoї orijentaciї ta uzgodžennja deržavnyh ta federaľnyh pravyl.

Švejcarija

Čytajte takož: Bitcoin ta vsi-vsi-vsi — rynok kryptovaljut u III kvartali 2017-go

Tut tež panuje zagaľne pozytyvne stavlennja do kryptotehnologij ta valjut. Tokeny v cij jurysdykciї traktujuťsja jak aktyvy.

Kryptovaljuta ta obmin

  • Ne potribna speciaľna licenzija dlja kryptovaljutnogo biznesu.
  • Spryjatlyve stavlennja vidpovidno do Zakonu pro boroťbu z vidmyvannjam koštiv u Švejcariї.

ISO

  • Švejcarśkyj organ nagljadu za finansovymy rynkamy (FINMA) rozgljadaje novi ISO v kožnomu okremomu vypadku.
  • Finreguljator ta kompaniї tut zoseredženi na boroťbi z vidmyvannjam grošej ta pravylamy bezpeky.
  • Reglament zaležyť vid funkciї tokeniv (plateži, utylitarna roľ abo tokeniv jak sek’jurni instrumenty dlja aktyviv).

Namiry ta podaľši perspektyvy

  • Kanton Cug ta misto Cjurih dobre vidomi jak «Kryptodolyna» z rozvynenoju ekosystemoju.
  • Spryjatlyvyj vybir dlja bagaťoh ISO, osoblyvo proektiv JeS ta Aziї.

Syngapur

Zagaľne pozytyvne stavlennja do kryptokuľtur vlastyve j ćomu regionu. Tokeny tut tež traktujuťsja jak aktyvy.

Kryptovaljuta ta obmin

  • Zagaľne spryjatlyve reguljuvannja.
  • Grošovyj reguljator Syngapuru (MAS) u dopovidi za lystopad 2017 opublikuvav kerivni pryncypy i ne bude reguljuvaty virtuaľni valjuty, a skoriše zahody ščodo rozmiščennja.
  • MAS nakazav poserednykam, jaki zdijsnjujuť operaciї z kryptovaljutoju (v tomu čysli ICO), zdijsnyty suvoriši procedury ščodo ocinky ta protydiї vidmyvannju koštiv.

ISO

  • MAS prodovžuje stežyty za galuzzju ICO
  • Pry neobhidnosti može buty sformuľovane biľš cilesprjamovane zakonodavstvo

Naslidky

  • Misto može staty jurysdykcijeju vyboru ICO
  • Stvorena ekosystema dlja kryptovaljut ta blockchain-proektiv

Jakym buv rynok ICO u I pivričči 2018 roku

Lihtenštejn, Gibraltar ta Maľta zaraz jduť šljahom Švejcariї, ščoby staty centramy ICO.

Jakym buv rynok ICO u I pivričči 2018 roku 1

Pidsumky I pivriččja 2018-go dlja rynku ICO

Pislja togo, jak ICO projšly cykl aktyvnogo reklamnogo prosuvannja v 2017 roci, vony stajuť vse biľš zrilymy i zrostajuť u 2018 roci.

Strukturovani raundy zboru koštiv iz obmežennjamy finansuvannja zbiľšujuť prozorisť ta finansuvannja proektiv na osnovi potreb u kapitali, ščo jogo zalučeno za rahunok rozmiščennja tokeniv.

Pojednannja z finansuvannjam vid venčurnyh fondiv ta kapitalistiv dlja dyversyfikaciї džerel finansuvannja ta perevirky proektu z profesijnymy investoramy (napryklad, nadannja poperedńogo prodažu čerez venčurnyh investoriv) — šče odna vlastyva rysa dlja sučasnogo rynku ICO.

«Menše reguljuvannja ta spryjannja — najkrašče spryjannja»: zapobigannja nadmirnij promociї ICO stalo prytamannoju rysoju. Agresyvna reklama zmenšuje doviru do proektu. Tomu zaraz startapy ta kompaniї volijuť biľše zoseredytyś na peredprodažnomu etapi z ciľovymy investoramy.

Zrosla roľ smart-kontraktiv ta vstanovlennja periodiv dostupnosti / nedostupnosti dlja tokeniv. Ce potribno dlja togo, aby vsi storony mogly zbalansovano ocinyty ryzyky ta zmenšyty virogidnisť šahrajstva.

Startapam ta komandam analityky PWC radjať reteľno ocinjuvaty ta obyraty jurysdykciї, de potribno stvoryty kompaniju / fondy dlja vypusku tokeniv. Šče odna rysa 2018 roku — poperednja rejestracija vymog dlja investoriv u pojednanni z obmežennjam identyfikaciї investoriv za vymogamy KYC / AML.

Z ogljadu na tehnologični realiї, ćogorič biľše uvagy prydileno pytannjam kiberbezpeky pered i pislja ICO. Takož deržavy ta kompaniї počaly prydiljaty biľše uvagy stvorennju spiľnot, ščo predstavljajuť interes, ta procvitajučyh ekosystem ta čystogo rozvytku tehnologij.

Jakščo vy znajšly pomylku, buď laska, vydiliť fragment tekstu ta natysniť Ctrl Enter.

Dodaty komentar

Takyj e-mail vže zarejestrovano. Skorystujtesja Formoju vhodu abo vvediť inšyj.

Vy vkazaly nekorektni login abo paroľ

Vybačte, dlja komentuvannja neobhidno uvijty.
Šče
Vy čytajete sajt ukraїnśkoju latynkoju. Podrobyci v Manifesti
Hello. Add your message here.

Povidomyty pro pomylku

Tekst, jakyj bude nadislano našym redaktoram: